当前位置:首页 > 股票行情 > 个股分析 > 正文内容

徐工机械:混改释放业绩弹性 2021一季度净利润增长182.44%

11个月前 (06-18)个股分析

徐工机械股票行情

  徐工机械:融资净偿还490.89万元,融资余额16.73亿元(06-17)

  徐工机械融资融券信息显示,2021年6月17日融资净偿还490.89万元;融资余额16.73亿元,较前一日下降0.29%。

  融资方面,当日融资买入2543.12万元,融资偿还3034.01万元,融资净偿还490.89万元。融券方面,融券卖出19.69万股,融券偿还82.44万股,融券余量219.04万股,融券余额1320.82万元。融资融券余额合计16.86亿元。

  2021年5月25日,徐工机械发生了1笔大宗交易,总成交75万股,成交金额510万元,成交价6.80元。当日收盘报价6.75元,跌幅0.74%,成交金额6.82亿元;大宗交易成交金额占当日成交金额0.75%,溢价0.74%。

  2021年5月24日,徐工机械发生了1笔大宗交易,总成交78万股,成交金额528.84万元,成交价6.78元。当日收盘报价6.80元,涨幅0.30%,成交金额3.25亿元;大宗交易成交金额占当日成交金额1.63%,折价0.29%。

徐工机械公司业绩

  徐工机械(SZ 000425)4月29日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约249.78亿元,同比增长80.40%;净利润约17.27亿元,同比增长182.44%;基本每股收益0.217元,同比增长210%。

  徐工机械(SZ 000425)4月29日晚间发布年度业绩报告称,2020年营业收入约739.68亿元;归属于上市公司股东的净利润盈利约37.29亿元,同比增长2.99%;基本每股收益盈利0.4505元。

  2020年半年报显示,徐工机械的主营业务为专用机械设备修理业,占营收比例为:100.0%。

  徐工机械4月30日公布2020年年度分红预案:以本公司总股本78.34亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1元(含税),合计派发现金红利总额为7.83亿元。

  公司自上市以来募资7次共计136.01亿元,派现18次共计29.73亿元,累计派现募资比为21.86%。

徐工机械公司简介

  徐工集团工程机械有限公司(以下简称“徐工”)的前身可追溯到1943年创建的八路军鲁南第八兵工厂,可以说徐工是中国工程机械产业奠基者和开创者,肩负着振兴民族装备制造业的光荣使命。

  1989年,作为全国集团化改革样板成立以来,徐工集团连续32年居全国行业第1位。从排不进全球行业前30位到2021年成为第3位,如今的徐工已成为中国工程机械行业规模最大、技术水平最高、出口量最大,极具竞争力、影响力和国家战略地位的千亿元级龙头企业。

  徐工机械拟4亿元增资徐工重型 加码起重机械产业

  徐工机械(000425)6月6日晚间公告,公司拟向全资子公司徐工重型增资4亿元,同时拟向全资子公司徐工环境增资4800万元。

  具体来看,徐工重型成立于1995年12月,此次增资完成后,徐工重型注册资本将由原来的8亿元增至12亿元。

  就增资目的,徐工机械表示,起重机械产业是推进公司国际化进程、助力公司珠峰登顶的重要支柱,徐工重型目前资金现状难以支撑十四五战略目标的实现。

  据介绍,本次增资徐工重型,用于高端起重装备智能工厂建设项目的运行以及1084亩的智能化改造,提高起重机械产品的高端智能制造能力和水平。公司将以徐工重型为主体,打造起重机械产业平台,以本次提高数字化、智能化水平为契机,发展、壮大起重机械产业。

  另外,环卫产业是公司转型升级的重要方向,徐工环境成立于2015年8月,该公司目前资金现状同样难以满足高质量发展的需要。

  徐工机械称,本次增资徐工环境,用于将徐工环境打造为徐工集团在东北地区高端除冰雪装备的制造、研发基地。也就是说,公司未来将以徐工环境为主体,打造环境产业平台。

  徐工机械所处的工程机械行业自2016年开始复苏,目前仍处于景气度较高的状态。

  值得关注的是,此前由于钢材原材料价格持续高位运行,催动工程机械行业年内二次提价。徐工机械于5月中旬发布调价函,公司塔式起重机和施工升降机全系列产品在6月份上调价格。

  就工程机械行业前景,徐工机械在5月24日举行的业绩说明会上表示,公司认为2021年工程机械行业景气度仍将延续,行业全年销量仍有望保持正增长。展望未来,“智能制造”、“工业互联网”、“大数据”等未来有望重塑行业生态。工程机械行业具备设备产品多样化,生产过程离散、供应链复杂等特征,未来将朝无人化、数字化、智能化进一步升级趋势明显。

  徐工机械还认为,龙头企业将加快智能化转型的步伐,全面提升研发设计、生产制造、供应链管理、远程运维、客户服务等环节的智能化水平,推动工程机械行业向更高价值层面发展。


  徐工机械(000425):混改大幅释放业绩弹性 全球巨头整装待发

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:周尔双/朱贝贝/罗悦 日期:2021-06-17

  投资要点

  徐工机械:中国工程机械行业排头兵,混改助力问鼎全球公司是全球工程机械营收前三的徐工集团上市主体,2017~2020 年营业收入/归母净利润CAGR 达26.23%/38.25%。2020 年公司实现营收739.68 亿元,同比+25%;归母净利润37.29 亿元,同比+2.99%;核心业务起重机销量份额稳居行业第一,其中汽车起重机、履带起重机、随车起重机的销量市占率分别达39.57%/40.38%/61.2%。2020年9 月,徐工混改方案落地,引入机构投资者、员工持股,企业活力有望大幅提升。

  2021 年初以来,公司起重机销量份额已企稳回升,混改初具成效。

  行业层面:关注低周期波动中强阿尔法

  相较上一轮周期,本轮景气自2016 年以来持续性明显拉长。2021 年,我们预计挖机行业销量同比增长15%-20%,混凝土机械、起重机行业销量同比增长20%-30%,工程机械行业景气度仍在持续。展望未来,我们预计未来几年挖机行业销量同比波动±10%左右,周期波动较上一轮大幅弱化,板块价值有望重估,关注受益行业集中度提升的强阿尔法。

  巨头整体上市在即,期待挖掘机等优质资产注入21 年4 月6 日,公司发布公告,拟通过向股东徐工有限发行股份等方式实施吸收合并,徐工有限主营集团工程机械业务,合并后相关资产有望实现整体上市。根据徐工有限债券募集书,2020 年主要未上市子公司收入如下:徐工挖机(挖掘机,国内销量份额前二)231 亿、徐工建机(塔机国内,销量份额前二)62 亿、徐工施维英(混凝土机械,国内销量份额前三)61 亿、徐工矿机(矿业机械,全球销量份额前五)28 亿,合计收入达382 亿;2020 年徐工有限主营业务收入961 亿,其中徐工机械收入740 亿。

  2021 年或迎盈利拐点,净利率翻倍以上提升空间2020 年,徐工/三一/中联的毛利率分别为17.07%/29.82%/28.59%,净利率分别为5.06%/15.97%/11.30%,公司净利率存在翻倍以上提升空间。2020 年9 月混改后,公司考核机制由市场份额转向利润,董事会中9 位外部董事占5 席,高管薪酬利润考核占60%,混改员工新增持股8.7 亿元(其中董事长、总裁及总经理增持股份2.88 亿),压力及激励由弱约束转为强约束。公司20Q4/21Q1 单季净利润分别同比+115.58%/+182.44%,大幅高于行业;20Q4/21Q1 单季净利率分别5.74%/6.99%,同比+1.91pct/+2.52pct,混改后盈利能力提升成效显著,2021 年或迎来盈利拐点。此外,国家制造业基金9.6 亿大手笔参与混改,彰显未来发展信心。

  盈利预测与投资评级:不考虑资产注入,我们预测公司2021-2023 年实现营业收入分别914.76/989.70/1059.36 亿元,分别同比增长23.67%/8.19%/7.04%; 2021-2023年公司实现归母净利润分别为58.25/75.74/85.62 亿元, 分别同比增长56.21%/30.03%/13.04%;EPS 分别为0.74 /0.97/1.09 元,当前股价对应PE 分别为8.14 /6.26/5.54 倍。参考国内外可比上市公司,我们认为公司当前估值相对低估。考虑到挖机等优质资产有望整体上市,混改后利润率改善有望跑赢行业,我们给予2021 年公司目标PE 12 倍,对应市值700 亿,首次覆盖予以“买入”评级。

  风险提示:宏观经济下行风险;行业周期波动;行业竞争加剧导致利润率下滑;原材料价格持续上涨风险;混改进程不如预期。


  徐工机械(000425):行业需求旺盛 混改落地开启新征程

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘军/张检检 日期:2021-05-12

  事件:公司发布2 020年报和2021 年一季度,2020年公司实现营业收入739.68 亿元,同比增长25%,实现归母净利润37.29 亿元,同比增长2.99%,2021 年一季度实现收入249.78 亿元,同比增长80%,实现归母净利润17.27 亿元,同比增长182%,对此点评如下:

  1、行业需求旺盛,公司历史问题处理接近尾声,盈利能力明显提升。主要产品来看,根据行业数据显示,一季度汽车吊行业增速为76%,挖机增速在85%,去年因为疫情原因收入及利润受到比较大影响,今年行业需求持续旺盛,带动公司一季度业绩大幅增长。同时公司利用行业高景气度机遇,抓紧处理历史问题,2020 年公司集体资产减值损失和信用减值损失总计超20 亿,同时核销资产总计规模达6 个亿,有利于后期的轻装上阵,进一步公司通过全面推进精细化管理、加强成本管控,提升内部管理水平,盈利能力进一步提升。2021 年一季度整体净利率达到6.91%,相比同期提升2.5pct。

  2、行业发展有韧性。a、下游基建房地产需求有望保持稳定态势;b、上一轮周期由于零首付等信用政策过度刺激,大量外部人员进入,新增大量伪需求冲击行业,再加上外部环境突变,使得行业经历了史无前例的调整,目前行业没有再出现零首付政策,有利于行业健康平稳发展;c、起重机实行车辆牌照管理,20、21 年进行国三淘汰期,而当时国三实行时间较长,且正好是销售的高峰期,还有空间,虽然有周期,但绝对向下的空间不大。

  3、后续看好公司混改带来的变化。4 月13 日公司发布重大资产重组公告,筹划通过向控股股东徐工有限的全体股东以发行股份的方式实施吸收合并徐工有限,集团旗下未上市资产包括挖机、混凝土机械、塔机等板块,其中挖掘机作为集团核心资产之一,销量稳居行业第三,未来伴随着国企改革的持续深入推进,集团优质资产有望注入,进一步提升上市公司综合竞争能力。

  投资建议与评级:我们预计公司2021-2022 年净利润为59 亿、65 亿、72亿、PE 为9.5 倍、8.6 倍、7.8 倍,给予“买入”评级。

  风险提示:宏观经济景气度大幅下降,基建房地产投资不及预期


扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由老A股票网发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.gupiaoa.cn/post/16.html

分享给朋友:

相关文章

弘亚数控:下游需求旺盛 2021年上半年业绩大幅度预增

  弘亚数控成立于2006年,2016年12月在深交所上市,主要业务为板式家具机械专用设备的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为封边机系列、锯切系列、数控钻系列、加工中心系列及自动化生产设备系列等。  公司旗下三大品牌包括极东机械、迪码机...

中材国际:全球水泥工业碳减排龙头 Q2新签订单高增

  7月15日消息,今日中材国际开盘报9.88元,截止14:05分,该股涨10%报10.67元,封上涨停板。  昨日(2021-07-14)该股净流入金额426.01万元,主力净流入1197.49万元,中单净流出-705.49万元,散户净流...

600176中国巨石:玻纤景气持续,盈利创新高

  中国巨石(600176):“发令枪”响 “成长”进击  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:鲍雁辛/赵晨阳 日期:2021-09-03  本报告导读:  21H2 玻纤需求旺盛依然,8月中下旬始去库涨价再启。我们认为巨石...

002895川恒股份股票怎么样?川恒股份2021年中报业绩分析

  川恒股份(002895):业绩符合预期 看好公司磷、氟两翼积极发展新能源电池材料业务  类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:王席鑫/罗雅婷 日期:2021-08-28  事件一:公司2021 年上半年实现营业收入10.06...

美亚柏科Q2收入高速增长 电子数据取证业务大幅增长

  美亚柏科(300188)公司信息更新报告:Q2收入高速增长 新业务拓展初见成效  类别:创业板 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健/刘逍遥 日期:2021-08-27  网络空间安全及大数据智能化等领域专家,维持“买入”评级公司...

002821凯莱英签订4.81亿美元大订单,来年业绩有望显著提升

  凯莱英(002821)事项点评:签订大型订单 来年业绩有望显著提升  类别:公司 机构:平安证券股份有限公司 研究员:倪亦道/叶寅 日期:2021-11-17  平安观点:  新签订单金额巨大,兑现期较短: 公司公告的订单金额高达4.8...