当前位置:首页 > 股票行情 > 公司消息 > 正文内容

002714牧原股份:生猪价格预期下调,大股东定增逆势扩张

11个月前 (10-20)公司消息

  牧原股份(002714):稳健发展穿越周期 养殖龙头蓄势待发

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:徐卿 日期:2021-10-19

  业绩总结:2021 年前三季度实现营业收入562.8亿元,同比增长43.7%,归母净利润为87 亿元,同比变动-58.5%;单三季度实现营业收入147.4 亿元,同比减少18.7%,归母净利润为-8.2 亿元,同比减少108.1%。营收增长主要是报告期内生猪销售量增加所致,三季度亏损原因在于市场生猪价格低迷,单三季度销售生猪866.9 万头,同比增长70%,销售均价为13.4 元/公斤,同比下降59%,但公司稳健经营,前三季度整体仍保持盈利。

  公司适应周期节奏,实现产能稳步扩张有助于未来把握周期反转机会,科学高效养殖,拥有“全自养、全链条、智能化”经营模式且产业链完备。公司采用自繁自养模式,在重资产投入建设后,可实现迅速扩张,无需订单外包等中间环节,避免了由于优质农户或专业育肥场数量所带来的扩张天花板,实现涵盖科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰的完整产业链。

  2021 年前三季度共销售生猪2610.6 万头,其中商品猪2292.1 万头,仔猪292.9万头、种猪25.6 万头。截至2021 年10 月15日,市场生猪平均价格在12元/千克,处于较低水平,公司出栏增速放缓,但产能布局仍有条不紊地进行, 2021年8月顺利发行95.5 亿元可转债,其中51 亿元将投入至生猪产能扩张相关项目建设,除此之外,公司将响应政府号召,适应从“运猪”到“运肉”的发展趋势,由养殖向下游屠宰业务延伸,作为大型养殖企业就地就近配套发展生猪屠宰加工业务,可转债募集资金中的19 亿将投入至屠宰项目,预计共增加屠宰产能1300 万头/年。

  保持并扩大成本优势,做到行业领先,牧原针对饲料与人工两大主要成本构成挖掘竞争力:饲料方面公司自主生产,减少中间交易成本,且利用产能布局,子公司主要分布在东北、华北以及西北等粮食主产区,发挥采购渠道优势,减少运输从而进一步控制饲料成本;人员管理方面,公司制定明确的标准化制度,将职工薪酬与场区生产相挂钩,养殖成本低于行业其他企业,未来将把握优势继续扩产。另一方面,牧原高度重视养殖效率,明确资金并非唯一的关键要素,成本管控以及疫病防止水平将共同作用决定企业的市场竞争地位。公司完善养殖体系,保证生猪存活率,针对猪舍环境无人智能控制、生猪健康自动识别预警、福利养殖设施装备和猪场生物安全与工程防疫等关键技术进行攻关,全面升级猪舍设计高效过滤空气,独立通风系统避免猪圈交叉通风。

  盈利预测与投资建议。因全国生猪产能恢复,猪肉价格处于相对低位,下调全年生猪价格预期,调整公司盈利预测,预计2021-2023 年EPS 分别为1.98 元、2.94 元、5.75 元,对应PE 分别为28/19/10 倍。维持“持有”评级。

  风险提示:非洲猪瘟疫情反弹;生猪价格波动;项目投产进度不及预期等。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由老A股票网发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://www.gupiaoa.cn/post/131.html

分享给朋友:

相关文章

华峰化学:2021上半年净利润36到39亿

  氨纶价格几乎翻倍,华峰化学上半年赚疯了,抛50亿巨额融资  7月9日,华峰化学(002064.SZ)发布2021年半年度业绩预告称,公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为36亿元至39亿元,比上年同期增长441.31%至486...

西部矿业2021上半年净利润14.11亿 增长336.41%

  西部矿业(601168)2021年半年报点评:铜矿量价齐增 公司业绩好于市场预期  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:刘孟峦/杨耀洪 日期:2021-07-19  公司2021 上半年业绩好于市场预期  西部矿业发布202...

浙江美大双品牌战略显成效 2021上半年业绩快速增长

  双品牌运营战略显成效 浙江美大2021年上半年营收净利双增  7月22日讯 中国集成灶行业第一股浙江美大(002677)发布2021年半年度业绩快报显示,报告期内,公司营业总收入9.09亿元,同比增长40.69%; 归属于上市公司股东的...

风华高科2021H1业绩点评

  风华高科(000636)业绩预告点评:2021H1业绩超预期 需求旺盛助力业绩高增  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:吴吉森 日期:2021-07-14  事件:  公司发布2021 年半年度业绩预告:预计2021H1...

000718苏宁环球收购三家盈利医美医院

  7月21日晚间,苏宁环球发布《苏宁环球股份有限公司关于全资子公司现金收购无锡苏亚等三家医美医院全部股权暨关联交易的公告》,公告显示,股权转让完成后,公司将持有无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚的全部股权,无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚将成为...

金发科技:改性塑料龙头 收购宝来新材料51%股权

  拟投资标的在建年产60万吨ABS项目  金发科技此次对外投资的宝来新材料,由宝来集团在去年年初发起出资设立。目前,宝来新材料登记注册资本32.1亿元,宝来集团、盘锦鑫海分别认缴注册资本29.1亿元、3亿元,认缴比例为90.6542%、9...